Значение лимита позиций (limit position) в биржевой торговле

Limit position — это ограничение объемов биржевых сделок, установленное биржами или регулирующими органами, ограничивает количество акций или деривативных контрактов, которыми может владеть трейдер или группа трейдеров и инвесторов.

Не следует путать данное понятие с лимитными ордерами, которые применяются для открытия отложенных позиций в торговой платформе.

Ограничения по позициям устанавливаются для того, чтобы предотвратить неправомерный контроль какой-либо организации над определенным рынком.

Лучший брокер 2023 года.

Торгуй по крупному только с ведущим брокером

Эти ограничения обычно устанавливаются в отношении полного контроля над количеством акций, опционов и фьючерсных контрактов. Размеры лимита позиции варьируются от рынка к рынку.

Так же ограничения по максимальному объему позиций можно встретить и у некоторых брокеров:

Но в этом случае ограничение limit position направлено не на защиту рынка, а обусловлено техническими возможностями самой брокерской компании. Кроме этого брокеры лимитируют одновременно открытое количество ордеров.

Понимание limit position

Лимит позиций — это правило, о нарушении которого большинству трейдеров никогда не придется беспокоиться. Тем не менее, они играют важную роль для сохранения рыночных условий.

Устанавливаемые ограничения по лимиту позиций слишком высоки для отдельного трейдера. Тем не менее, трейдеры должны быть благодарны этим ограничениям, поскольку они обеспечивают определенный уровень стабильности, не позволяя крупным инвесторам манипулировать рыночными ценами и использовать деривативы для захвата рынка.

Например, покупая колл-опционы или фьючерсные контракты, крупные инвесторы могут создавать контрольные позиции в определенных акциях или товарах, не покупая сами активы.

Если эти позиции достаточно велики, их использование может изменить спрос или предложение на товарных рынках, создавая повышенную волатильность.

К примеру, в 2010 году хедж-фонд Armajaro Holdings приобрел почти четверть миллиона тонн какао и вызвал статистически нехарактерное движение цен. Какао достигло рекордных максимумов в начале года, а фьючерсные контракты достигли самого высокого уровня бэквордации за всю историю.

Пик стоимости какао пришелся на начало 2011 года, но с этого момента началось его снижение. Шесть лет спустя фонд потерял деньги на своих инвестициях в какао, поскольку цена на какао упала на 34% в 2016 году и достигла десятилетнего минимума.

Как определяются лимиты позиций

Limit position определяются на основе чистого эквивалента по контракту. Это означает, что трейдер, владеющий одним опционным контрактом, который контролирует 100 фьючерсных контрактов, рассматривается так же, как трейдер, владеющий 100 отдельными фьючерсными контрактами.

Лимиты позиций применяются на внутридневной основе. В то время как некоторые финансовые правила применяются к количеству авуаров или рисков, которые трейдер имеет в конце торгового дня, ограничения по позициям применяются в течение всего торгового дня. Если в течение торгового дня трейдер превысит лимит, это будет нарушением.

В некоторых случаях трейдеры могут получить освобождение от установленного лимита позиции от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Limit position и ограничения максимально допустимой маржи

Другой формой ограничивающего влияния на рыночные цены является изменение маржинальных требований, то есть брокеры не могут предоставлять своим клиентам большое кредитное плечо.

Повышение маржинальных требований может не помешать отдельному инвестору или группе инвесторов, но увеличит резервы капитала, необходимые для удержания того же количества позиций, что сделает захват рынка гораздо более дорогим.

Например, в 2011 году были изменены маржинальные требования для золота и серебра, что привело к падению цен на оба драгоценных металла после сильного роста.

Выводы

Limit position — это важный инструмент для обеспечения стабильности на финансовых рынках. Они помогают предотвратить манипулирование ценами и захват рынка крупными трейдерами.